4月18日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英，中国人民银行货币政策司司长邹澜，中国人民银行调查统计司负责人张文红介绍了2024年一季度金融运行和外汇收支情况，并就多个热点问题回答记者提问。

朱鹤新表示，总的来看，前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用，国民经济持续回升、开局良好。未来，货币政策还有空间，我们将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。

加强对资金空转监测

人民银行近日发布的金融统计数据显示，3月末，广义货币（M2）余额304.8万亿元。“这是过去多年来金融持续不断支持实体经济发展的反映。”邹澜分析认为，过去相当长一段时期，我国经济保持高速增长，经济体量持续增大，企业资本和居民资产累积加快，这些都会带来货币需求的上升。与经济发展阶段相适应，我国货币信贷也长期保持两位数以上的较高增速，为经济发展创造了适宜的环境。尤其疫情三年，为着力稳住经济大盘，金融加大了逆周期调节力度，总体来看，当前存量货币不低。

“当前，我国经济结构调整、转型升级在加快推进，房地产市场供求关系发生重大变化，地方债务风险防控加强，经济更为轻型化，信贷需求较前些年有所转弱，信贷结构也在优化升级。但各方面对变化还有个认识、适应的过程，一些银行在经营模式和内部考核上仍有规模情结，超过了实体经济的有效融资需求。”邹澜举例说，部分企业借助自身优势地位，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期，或转贷给别的企业，主业不赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这就容易形成空转和资金沉淀，降低了资金使用效率。

针对上述问题，今年《政府工作报告》适时提出要“避免资金沉淀空转”。邹澜表示，相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。未来，随着经济转型升级、有效需求恢复、社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。

邹澜进一步表示，当前，庞大的货币总量增长可能放缓，数据上会有扰动，不宜简单作同期比较。但这并不意味着金融支持实体经济的力度减少，真正需要资金的高效企业反而会获得更多融资，是金融支持质效提升的体现。

此外，谈及当前实际利率水平问题，邹澜表示，前期一系列措施已经在见效，未来，人民银行会结合经济回升态势、通胀走势以及转型升级的推进，继续密切观察。既要根据物价变化与走势，将名义利率保持在合理水平，巩固经济回升向好的态势，又要充分考虑高质量发展需要等，避免削减结构调整动力，防止利率过低，内卷式竞争加剧或者资金空转，物价进一步降低，陷入负向循环。

贷款总量继续保持平稳较快增长

3月末，金融机构人民币各项贷款余额247.05万亿元，同比增长9.6%。一季度，人民币各项贷款增加9.5万亿元，新增额低于上年同期，主要是受上年基数较高的影响。

“如果拉长时间来看，今年一季度，新增贷款比2022年同期高出1.13万亿元。数据显示，金融体系对实体经济的信贷支持仍保持在较高的水平上。”张文红表示，从借贷主体和行业投向来看，贷款行业投向结构持续优化。下一步，人民银行将按照中央金融工作会议部署，保持信贷合理增长、节奏平稳，持续优化信贷结构，注重提升效能，切实加强对重点领域和薄弱环节的优质金融服务。

另外，针对一季度社会融资规模累计增加12.93万亿元，同比少1.61万亿元的现象，张文红表示，这主要是受上年高基数的影响。从历史同期看，今年一季度社会融资规模的增加量仍处于历史同期较高水平。

“总体上看，一季度的社会融资规模增长与今年的经济增长和价格水平预期目标基本匹配，特别是在去年高基数的基础上实现8.7%左右的增长。同时，今年人民银行更加注重引导金融机构信贷均衡增长，一季度新增社会融资规模虽然同比有所回落，但仍处于历史上比较高的水平，在稳固对实体经济支持的同时，避免过度冲高导致后劲不足，有助于增强信贷增长的可持续性。”张文红表示。

稳步扩大中国债券市场对外开放

截至今年3月末，有70多个国家和地区的1129个境外机构进入到中国债券市场，外资持仓量已经超过5700亿美元，占境内债券托管总量的2.6%左右，占比较去年末上升0.2个百分点。与此同时，境外机构投资结构延续合理。

展望境外投资者对中国债券市场的前景，王春英表示，境外机构投资境内债券有望延续稳定增长态势。从经济角度看，宏观环境有支撑，投资价值有保障，全球配置有需求。从政策角度看，人民银行、外汇局将继续遵循市场化、法治化和国际化方向，稳步扩大中国债券市场的对外开放，更加便利境外投资者参与。

为吸引境外投资者投资中国债券市场，王春英介绍说，人民银行、外汇局正在开展面向更多境外机构放开回购业务，丰富境外投资者的流动性管理工具；继续推动境内人民币债券在离岸成为被广泛接受的合格担保品；优化境外机构直接入市、“债券通”“互换通”运行机制，持续加强与境外机构的交流沟通，营造更好的投资环境等方面工作。

“总的来看，中国持续提升金融市场制度型开放水平，改善投资环境和完善优化服务，外资投资我国债券市场具有稳定、可持续的提升空间。”王春英说。

一季度经常账户延续顺差格局

王春英介绍说，从今年一季度情况看，经常账户顺差依旧维持在合理均衡区间。初步统计，一季度货物和服务贸易顺差已经超过600亿美元，处于历史同期较高水平，在此支撑下，今年一季度经常账户延续顺差格局。

展望未来，王春英认为，我国经常账户有基础、有条件保持一定规模的合理顺差。一方面，货物贸易顺差将保持比较高的水平；另一方面，服务贸易结构更趋优化，生产性服务贸易作用更加突出。此外，从中长期来看，决定经常账户中长期发展趋势的是一个国家的经济结构和制造业水平。当前，我国储蓄率处于较高水平，未来，储蓄率和投资率有望延续一定规模的正向缺口，推动经常账户保持合理顺差。其次，中国制造业在转型升级和高质量发展，这将逐步提升我国产品竞争力，同时，也会降低对一些进口产品的依赖度，支撑包括货物贸易在内的经常账户在中长期保持相对稳定格局。

激励金融机构更快优化信贷结构

中央金融工作会议提出要着力做好五篇大文章，明确金融业的未来发展方向。为了激励金融机构更快优化信贷结构，一段时间以来，人民银行不断创新业务，在原有再贷款的基础上，以优惠利率的形式，有针对性地设立了结构性货币政策工具，对金融机构优化产品和服务提供激励，为金融机构短期可能增加的一些经营成本给予一定补偿。

邹澜表示，从运行机制看，结构性货币政策工具首先是商业银行按照市场化原则自主选择、自担风险，向企业发放贷款，其次才是人民银行根据商业银行的申请和实际贷款情况，发放再贷款。结构性货币政策工具并不改变商业银行贷款和中央银行向商业银行提供再贷款的业务属性，不是中央银行直接或间接向企业发放贷款。

“从实施原则看，结构性货币政策坚持‘聚焦重点、合理适度、有进有退’。”邹澜表示，截至2024年3月末，工具总量为7.5万亿元，约占央行总资产的17%；存续工具数量10项，已在不断整合优化；支持领域实现了对五篇大文章的基本覆盖。--来源：中国金融新闻网