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以“两强两严”持续优化资本市场生态

(2024/6/4) 点击:28 关闭

    

今年515日是新“国九条”发布后首个“全国投资者保护宣传日”。当天,证监会集中发布了一系列与投资者保护密切相关的制度规则,以及年度十大投资者保护典型案例。除此之外,金融监管部门、司法机关等,在全国各地同步组织开展形式多样、内容丰富的投资者保护宣传教育活动,积极宣传资本市场政策法规和投资知识,帮助投资者增强风险意识和自我保护能力。

事实上,除了投资者提升自我保护能力外,更重要的是,资本市场参与各方要持续贯彻落实“两强两严”理念。投资者是市场之本,上市公司是市场之基。“两强两严”之强,就是要强本强基;严,就是严监严管,依法从严监管市场,依纪从严管理队伍。证监会提出“两强两严”,是加强投资者保护的需要,是解决当前资本市场深层次矛盾的需要,是推动资本市场高质量发展的需要,是建设金融强国的需要。

“两强两严”的监管理念在新“国九条”中得到充分体现。目前,我国A股个人投资者超2亿人,维护好投资者合法权益,事关上亿家庭、数亿群众的切身利益。新“国九条”提出,更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益,助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。新“国九条”将“投资者保护的制度机制更加完善”列为未来5年发展目标之一。“严监严管”方面,新“国九条”全文中,“严”字共出现了20次,“监管”出现了33次;九条规定中,有多条涉及“严监严管”,内容包括上市公司监管、机构监管、交易监管、监管队伍建设等。新“国九条”发布后,近一段时间,监管部门公布了诸多完善市场制度的重磅举措,同时针对上市公司、市场中介机构的罚单不断开出。这些举措在夯实市场基础的同时,有力提振了投资者信心。

推动以“两强两严”持续优化资本市场生态,在“强本”方面,监管部门、司法部门、投资者服务机构、中介机构等参与方要始终把维护投资者合法权益作为出发点和落脚点,解决好投资者急难愁盼问题,从法律、制度、监管执法、司法上进一步加强对投资者的保护。值得一提的是,在多方努力之下,目前我国已经形成包括先行赔付、行政和解、责令回购、股东代位诉讼、集体诉讼等在内的多元化投资者维权方式,投资者赔偿制度正持续发挥作用,违法违规成本持续提高。

推动以“两强两严”持续优化资本市场生态,在“强基”方面,必须聚焦提高上市公司质量,让企业更好发挥主体作用,提升投资价值。如果上市公司质量不高,缺乏持续创新发展和盈利能力,保护投资者利益就是无源之水、无本之木。近年来,我国上市公司结构持续优化,创新能力不断增强,回报能力稳步提升。但上市公司财务造假、大股东违规侵占上市公司利益等违法行为仍时有发生。因此,要健全促进上市公司高质量发展的长效机制,引导上市公司强化回报投资者的意识,提升信息披露等工作质量。支持上市公司完善法人治理、激发经营活力,通过市场化并购重组等方式做大做强,以良好经营业绩和企业形象提升投资价值。

推动以“两强两严”持续优化资本市场生态,严监严管方面,要加强上市公司全链条监管,特别是要严打造假,严格规制大股东违规减持,加大分红监管力度等。加强上市公司日常监管,特别是建立对上市公司实控人等“关键少数”更加严密有效的监管制度。畅通退市渠道,遵循优胜劣汰市场规律,加大市场出清力度,加强退市过程中的投资者保护。事实上,新“国九条”从严把发行上市准入关、严格上市公司持续监管、加大退市监管力度等方面,对提高上市公司质量作出多项部署安排。

推动以“两强两严”持续优化资本市场生态,还需要监管“长牙带刺”,持续加大对证券期货违法行为打击力度。监管部门要紧盯“关键少数”,着力铲除欺诈发行、财务造假等资本市场“毒瘤”。在申报阶段,坚持“申报即担责”,对于涉嫌存在重大违法违规行为的发行人和中介机构、即使撤回发行上市申请,坚持一查到底,杜绝“带病申报”“病从口入”。坚持精准追责,不枉不纵,做到过罚相当,加大对“首恶”“关键少数”惩戒力度,并尽可能降低对公司经营的不利影响。要对违规减持、操纵市场、内幕交易继续保持高压执法态势,积极营造公平透明可预期的交易环境。对于违法者,要在加大行政处罚力度的基础上,综合运用强制退市、刑事追责、民事赔偿等多种手段,全面提升违法成本。

可以预期,在“两强两严”的监管导向下,资本市场监管将持续从严,监管部门从源头上提高上市公司质量,存量上市公司质量有望持续提升,立体追责体系更加完善,资本市场违法违规成本将不断提高。随着加大投资者保护力度的各项举措不断落地生效,“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”建设步伐将加快,资本市场生态将得到持续优化。--来源:中国金融新闻网

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